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十年輪回：中興通訊國際化路上的利潤爬坡

近日，中興通訊公布了2013年年度業(yè)績預告，預計凈利潤可達12億至15億元人民幣，同比上升142.24%~152.80%。中興將業(yè)績扭轉(zhuǎn)歸益于公司對合同盈利能力的管理，國際項目毛利率改善及國內(nèi)系統(tǒng)項目營業(yè)收入占比上升等因素。
從2012年度凈虧損28.4億元人民幣，到2013年度扭虧為盈，中興實現(xiàn)了過山車般的扭轉(zhuǎn)。
十年利潤輪回
回顧過去十年，你會驚奇的發(fā)現(xiàn)，這是中興通訊一條不斷輪回的利潤爬坡路。
從2003年到2005年，中興凈利潤逐年上升，這個時間段，中興開始步華為后塵走向海外，由于缺乏經(jīng)驗、管理水平?jīng)]有跟上、包括競爭策略的影響，2006年中興海外壞帳的影響開始外顯。
2007年至2010年，中興凈利潤又重新回到上升軌道，而這4年的利潤爬坡期正對應(yīng)了國內(nèi)3G建設(shè)周期。
從2011年至2012年，中興凈利潤開始下滑并出現(xiàn)虧損，這2年的利潤著陸期又對應(yīng)了中興向國際主流化進軍受阻的周期。先求規(guī)模、后要利潤的激進競爭策略，讓中興完成了大國大T布局的同時，也付出了虧損的巨大代價。
2013年，經(jīng)過海外收縮、費用管控一系列強有力的措施，再加上國內(nèi)4G建設(shè)開啟，中興扭虧為盈，預計凈利潤可達12億至15億元。
十年輪回：中興通訊國際化路上的利潤爬坡
數(shù)據(jù)來源：歷年財報
十年輪回：中興通訊國際化路上的利潤爬坡
來源：歷年財報
行業(yè)分析師馬毅華表示，根據(jù)對中興的凈資產(chǎn)估計以及股權(quán)激勵所要求的2014~2016年度ROE為6%、8%、10%，2016年完成激勵目標的經(jīng)常性凈利潤（不包括投資收益）下限為30億人民幣。這樣2013年~2016年，中興將利用中國的4G周期，再次重演類似于2007~2010年的利潤爬坡期。
十年，中國3G—國際化—中國4G的大輪回，國內(nèi)市場成為中興穿越周期的基石，同時他認為，這10年周期的末期，中興仍會繼續(xù)完成未盡的國際主流化的征程，以繼續(xù)迎接未來的挑戰(zhàn)。
艱難的國際化道路
的確如此，每一次危機，中興都能借助本土市場恢復元氣，抓住了PHS和CDMA的增長機會；受益于3G牌照發(fā)放實現(xiàn)強勁發(fā)展。
2012年，遠超預期的經(jīng)濟危機、電信行業(yè)遇到增長天花板、非理性競爭策略，在各種因素的影響下，中興當年業(yè)績虧損28.4億元，遭遇成立以來的最低谷。
除此之外，被全球設(shè)備商視為標桿的美國電信設(shè)備市場，正式將中興、華為拒之門外，還有其他市場的相繼效仿、設(shè)置阻力；歐洲受經(jīng)濟衰退及政策影響，電信投資一蹶不振；非洲和中東政局動亂、戰(zhàn)火蔓延，多少前期投資付之一炬。
這樣的大環(huán)境下，中興2013年再次策略調(diào)整，重點發(fā)展國內(nèi)市場、嚴控費用、收縮海外，暫時放下在全球通信設(shè)備市場五進三的戰(zhàn)略。
隨著國內(nèi)4G建設(shè)周期啟動，中興奪下國內(nèi)4G設(shè)備采購最大贏家的桂冠，再次滿血復活、絕地反轉(zhuǎn)。
然而，恢復元氣的中興并不滿足于就此止步國內(nèi)市場：在其剛剛發(fā)布的2013年業(yè)績盈利公告中，中興明確表示將借助中國4G契機，在國內(nèi)綜合份額領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，在全球化市場上更進一步。
更進一步，談何容易？在經(jīng)濟陷入低迷期的同時，伴隨著貿(mào)易保護主義抬頭，再加上電信市場競爭需要的規(guī)模效應(yīng)影響，殘酷的競爭環(huán)境下，任何一小步的收縮，都有可能會讓未來的開拓與發(fā)展難度再上一個層級。
向世界證明自己
走出去國際化，自從中國被迫打開國門，走向近代化，培養(yǎng)民族企業(yè)以來，這已經(jīng)成了各行各業(yè)、一代代中國企業(yè)家的夢想。這條萬里長征、這條探索、追趕的道路，多少前人歷盡千辛萬苦、付出過巨大代價，嘗過失敗和重創(chuàng)后，依然有那么多依靠本土基地成長起來的中國企業(yè)，前仆后繼地走向海外。
然而，國內(nèi)少有幾家企業(yè)能夠成功實現(xiàn)國際化之旅。華為最先走出國際化的一步，也是中國企業(yè)里走出去最成功的案例。
現(xiàn)在，中興和華為差距拉大，但中興仍然抱有堅定的決心，這是一條必由之路，而且相對國內(nèi)其他行業(yè)，通信行業(yè)做得了最好。
交過了大量學費，走過中國3G—國際化—中國4G的大輪回，中興付出了代價，也有了收獲。中興海外市場貢獻的營收占比節(jié)節(jié)攀升：2009年達到49.56%，2008年達到60.57%，既然是開始下滑的2011年，仍然是54.21%的比重。
也許除了發(fā)展和贏利，中國企業(yè)走出來多少還帶著一些向世界證明自己的倔強意味。既使是最難攻下的美國市場，即使是在最艱難的時候，中興多位高層都曾表示過：不管現(xiàn)在和未來，美國都將是戰(zhàn)略市場。因為開拓海外市場不僅證明自身實力，同時也能檢驗企業(yè)自身的不足，從而向更高、更遠處出發(fā)。

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