本刊記者 布丁

　　自200億美元收購康柏后，惠普再次展開大手筆—以139億美元收購美國第二大數(shù)據(jù)服務公司EDS。如果該收購成功，將成為惠普6年來最大的一筆并購，并使惠普在IT服務領域與IBM展開巔峰爭奪戰(zhàn)。

　　決戰(zhàn)服務

　　惠普對服務業(yè)的向往應該追溯到2000年。失去收購普華永道咨詢業(yè)務的機會后，惠普在2002年收購了康柏電腦，并在其后展開了一系列的小規(guī)模軟件并購，其中包括2006年以45億美元收購測試軟件開發(fā)商Mercury。

　　而同一時期的IBM，則毫不猶豫地將硬盤賣給了日立，將個人電腦賣給聯(lián)想，更在2002年將普華永道咨詢低價收入囊中，開始在利潤豐厚的IT服務、服務器領域快速發(fā)展。

　　加法和減法的此消彼長，讓惠普在2007財年以1043億美元的營收全面超越戴爾成為PC市場銷量最高的公司；也成就了IBM，使之成功轉型為服務與咨詢公司，令人艷羨地占據(jù)IT鏈條最頂端的利潤區(qū)。與惠普相比，IBM有一半以上的營收來自于服務業(yè)務。

　　如今，這兩家在“硬”、“軟”軌道上越跑越遠的公司，卻出乎意料的將在“服務”的單行道迎頭相撞。

　　據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，全球IT服務市場2007年的總產(chǎn)值為7480億美元，比2006年增長10.5%。IBM以540億美元的營收占據(jù)榜首，EDS收入220億美元排名第二，惠普以166億美元排名第五。如果此次收購順利完成，服務業(yè)市場將誕生一個400億美元營收的全新“巨無霸”。

　　規(guī)模與效益

　　但即使如此，惠普服務能夠與IBM服務一較高下嗎？其實，“惠普+EDS”的迭加模式距離這一目標還很遙遠。

　　在過去的三年中，IBM通過一系列的重組，使自己的軟件、硬件和服務整合為一個整體，而在惠普去年的服務業(yè)務收入中，有超過半數(shù)來自向其計算機、打印機、軟件提供的支持服務。整合EDS，無疑將加強惠普在高端企業(yè)計算機系統(tǒng)管理業(yè)務和企業(yè)軟件開發(fā)業(yè)務的服務能力，但EDS在2006年剝離了其業(yè)務咨詢部門A.T. Kearney，因此高端咨詢服務業(yè)務仍將是IBM和埃森哲的天下。

　　收購EDS與收購康柏有許多相似之處。兩家公司都是過氣的“業(yè)界明星”，EDS在21世紀早期就出現(xiàn)了巨額虧損，盡管其業(yè)務后來穩(wěn)定了下來，但在全球技術服務市場上的份額下降到了3%，去年營收只增長了3.4%；而去年IBM的市場份額為7.2%，營收增長了12.2%。另外，由于沒有及時對外包服務的低成本挑戰(zhàn)做出反應，EDS近幾年在與IBM、埃森哲以及眾多印度服務外包廠商的競爭中處于下風。

　　盡管收購EDS會強化惠普的服務業(yè)務，增加營收，但卻不一定能夠給惠普帶來巨額利潤。數(shù)據(jù)顯示，2008年第一季度EDS的營收超過了50億美元，但凈利潤只有6300萬美元。同期內IBM服務業(yè)務的營收為145億美元，運營利潤為15.7億美元。另外，EDS公司的毛利率只有5%，不僅低于惠普服務11%的毛利率水平，也低于惠普公司整體8.4%的毛利率，也就是說，并購之后惠普整體毛利率下降不可避免。

　　因此，業(yè)界評論說惠普此次收購EDS更像是一次充滿變數(shù)的豪賭，也就不足為怪了。