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Ovum：電信運(yùn)營商搞創(chuàng)投真的能使核心業(yè)務(wù)受益嗎

荷蘭KPN最近也成為了一家建立風(fēng)險投資基金的電信運(yùn)營商。該運(yùn)營商設(shè)立KPN創(chuàng)投公司的目的在于，為KPN客戶進(jìn)一步加速產(chǎn)品、服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)方面的創(chuàng)新，并促進(jìn)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)在荷蘭的發(fā)展。
電信運(yùn)營商一直以來都是創(chuàng)業(yè)投資（Venture Capital,VC）方面的長期參與者，法國Orange、德國電信和美國ATT早在10-20年前首批設(shè)立了風(fēng)險投資基金。但是最近3-4年來的一波VC活動是不同的。對于許多運(yùn)營商來說，VC活動形成了他們推動創(chuàng)新以及向鄰近市場擴(kuò)張所做努力的核心支柱。KPN將之稱為由外而內(nèi)的創(chuàng)新。
目前活躍在VC領(lǐng)域的運(yùn)營商包括軟銀創(chuàng)投、T-創(chuàng)投（德國電信）、DoCoMo創(chuàng)投、KDDI、康卡斯特創(chuàng)投、Verizon創(chuàng)投、澳洲電訊創(chuàng)投、SingTel Innov8、自由全球創(chuàng)投、西班牙電信創(chuàng)投和瑞士電信。其他運(yùn)營商則是投資了第三方資金，例如ZAIn集團(tuán)。
Ovum表示，一家運(yùn)營商必須做出的第一個決定是，要在硅谷還是其國內(nèi)市場（或者兩者都）進(jìn)行創(chuàng)投呢？上述這些運(yùn)營商中大多數(shù)在硅谷設(shè)立了風(fēng)險投資基金，因?yàn)檫@對一些最好的初創(chuàng)公司來說將會非常具有吸引力，并且這里擁有最佳的投資基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)系統(tǒng)。
但是，VC企業(yè)在硅谷的競爭正日益激烈，并非所有的企業(yè)都能生存下去。許多電信運(yùn)營商的VC舉動都失敗了。從運(yùn)營商更容易在其核心業(yè)務(wù)中進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)整合的角度來說，國內(nèi)VC項(xiàng)目是更有吸引力的。然而，投資界普遍的觀點(diǎn)是，最好的初創(chuàng)公司往往都位于硅谷。
要理解為什么電信運(yùn)營商可能會遭遇失敗，值得準(zhǔn)確了解的是，他們通過投資初創(chuàng)公司是為了試圖實(shí)現(xiàn)什么目的。對于大多數(shù)公司來說，這是一個與其他公司（這些公司開發(fā)電信運(yùn)營商能夠向消費(fèi)者和企業(yè)市場進(jìn)行轉(zhuǎn)售的服務(wù)）達(dá)成合作伙伴關(guān)系的機(jī)會。事實(shí)上，很多運(yùn)營商都將創(chuàng)投視為更廣泛的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的一部分，而不是自身的一種結(jié)束。
這種方式的風(fēng)險是，風(fēng)險投資基金在投資一家公司時可能會出現(xiàn)妥協(xié)。相較于投資最優(yōu)秀的企業(yè)，VC基于壓力更可能會投資那些提供最佳合作機(jī)會的公司。有不少運(yùn)營商將其自身高管安排在其創(chuàng)投公司高管職位的例子，因?yàn)樗麄兌秒娦胚\(yùn)營商可能需要從新合作伙伴那里獲得什么，但是后來卻發(fā)現(xiàn)，這些高管缺乏VC技能，從而在交易中越過線（管得太多）。
Ovum研究總監(jiān)Mark Newman表示，對于初創(chuàng)公司來說，電信運(yùn)營商可以是一個很好的合作伙伴。電信運(yùn)營商為打開市場提供很好的路徑，許多運(yùn)營商的業(yè)務(wù)足跡覆蓋全球，并且他們都可以提供專業(yè)技術(shù)（盡管這些專業(yè)知識更多是在網(wǎng)絡(luò)和硬件方面，而非終端和軟件方面）。但是曾獲得電信運(yùn)營商投資的一些公司表示，他們獲得了（來自運(yùn)營商）太多的關(guān)注，這讓他們感到窒息，而他們真正想要的是一筆投資，然后是讓他們經(jīng)營自己業(yè)務(wù)的時間和空間。
盡管一些運(yùn)營商已經(jīng)從那些他們投資的公司中獲得了可以投放市場的產(chǎn)品和服務(wù)，但是還沒有足夠多的例子能夠證明，這是一種可行的方式。而這種類似的合作關(guān)系是否能夠在風(fēng)險投資之外達(dá)成，這個問題也依然存在著。從合作公司的角度來看，與單一一家運(yùn)營商達(dá)成獨(dú)家的、或者半排他性的合作關(guān)系，能夠?yàn)槠鋷碜罴牙鎲幔?br /> VC企業(yè)擁有特定的文化，電信運(yùn)營商通常很難弄懂自己在這個更大的組織內(nèi)應(yīng)該扮演什么樣的角色。從很多方面來說，一家電信運(yùn)營商VC的作用，類似于現(xiàn)在人們對研發(fā)組織的認(rèn)知。許多運(yùn)營商正在努力將其研發(fā)部門轉(zhuǎn)變?yōu)樾律虡I(yè)想法和理念的孵化器。因此，對他們成功的衡量會依據(jù)他們推向市場的新產(chǎn)品。可能ATT Foundry就是一家運(yùn)營商匯集內(nèi)外部研發(fā)和創(chuàng)新的最佳例子，不過它的重點(diǎn)更多的是在孵化器和加速（業(yè)務(wù)上市）方面，而非創(chuàng)投。
對于KPN和其他尋求建立VC企業(yè)的運(yùn)營商來說，關(guān)鍵是要準(zhǔn)確地知道他們?yōu)槭裁匆@樣做，以及如何實(shí)現(xiàn)純粹依靠ROI（投資回收率）來衡量其成功和采取一種更加平衡的觀點(diǎn)之間的平衡。KPN CEO Jan Kees de Jarger表示，與敏捷和創(chuàng)新的企業(yè)達(dá)成合作伙伴關(guān)系，并成為新發(fā)展的一部分，比以往任何時候都更重要。這意味著，除了跟蹤盈利能力的KPI外，KPN還將建立其他KPI來衡量其VC部門在吸引合作伙伴、幫助推動效率提升以及改革方面的成功。

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