9月18日，螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板IPO過會(huì)。
螞蟻集團(tuán)從科創(chuàng)板IPO受理到上會(huì)，其科創(chuàng)板審核全程僅用時(shí)25天，該速度僅次于中芯國(guó)際在6月份的19天用時(shí)。
8月25日，上交所和港交所同步受理螞蟻集團(tuán)的IPO申請(qǐng)。8月30日，螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板IPO動(dòng)態(tài)更新為“已問詢”，距離受理僅僅過去了5天。
9月7日，螞蟻集團(tuán)回復(fù)了科創(chuàng)板上市首輪問詢函。9月9日，螞蟻集團(tuán)回復(fù)完了上交所第二輪問詢。
根據(jù)相關(guān)的上市流程，上交所上市委員會(huì)審核通過之后，下一步將報(bào)送證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后即可啟動(dòng)上市發(fā)行。
此前有投行人士預(yù)計(jì)螞蟻?zhàn)羁煊?月10日前后過上市委，10月20日可能前后上市。目前來看，螞蟻集團(tuán)最終上市時(shí)間或在10月底11月初。
從上市委的提問來看，主要關(guān)注了公司與阿里巴巴的關(guān)系、與微信支付業(yè)務(wù)差異、募集資金投向方向等問題。
上市委共提出了三個(gè)問題。首先要求發(fā)行人代表結(jié)合與阿里巴巴集團(tuán)業(yè)務(wù)合作的歷史淵源與現(xiàn)實(shí)安排：
（1）說明與阿里巴巴集團(tuán)、網(wǎng)商銀行等重要關(guān)聯(lián)方之間經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易的商業(yè)合理性及未來前景；
（2）分析未將杭州阿里巴巴認(rèn)定為共同控股股東的依據(jù)和理由是否充分；
（3）說明就發(fā)行人與阿里巴巴集團(tuán)、網(wǎng)商銀行等重要關(guān)聯(lián)方之間的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易是否已制定合理合法的控制制度，該等制度安排如何有效地保護(hù)中小投資者權(quán)益。
在螞蟻集團(tuán)首輪回復(fù)中，其曾明確表示，螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制人為馬云，螞蟻集團(tuán)和阿里巴巴集團(tuán)非受同一實(shí)際控制人控制。馬云通過杭州云鉑控制杭州君瀚及杭州君澳持有的螞蟻集團(tuán)50.5177%的股份。阿里巴巴集團(tuán)及其控制的企業(yè)不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
其次，上市委再次關(guān)注了螞蟻與微信支付的業(yè)務(wù)差別。
上市委要求發(fā)行人代表：
（1）說明發(fā)行人的主要業(yè)務(wù)與微信相似業(yè)務(wù)的差異；
（2）結(jié)合貨幣收付服務(wù)的未來發(fā)展趨勢(shì)，分析發(fā)行人的數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺(tái)等主營(yíng)業(yè)務(wù)是否受到大型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入或貨幣表現(xiàn)形態(tài)及收付運(yùn)行機(jī)制變革的重大不利影響。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。
此前兩輪問詢中均提及該問題。螞蟻表示，在數(shù)字支付與商家服務(wù)領(lǐng)域，在全球范圍內(nèi)提供支付服務(wù)的企業(yè)較多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由騰訊運(yùn)營(yíng)的微信支付也提供類似的數(shù)字支付服務(wù)，但這些企業(yè)提供的支付服務(wù)和公司數(shù)字支付與商家服務(wù)業(yè)務(wù)存在一定差異，并不具有可比性。
第三個(gè)問題關(guān)注的是公司募集資金投向問題。請(qǐng)發(fā)行人代表：
（1）說明由發(fā)行人股東大會(huì)決定募集資金投資方向并授權(quán)董事會(huì)及其授權(quán)人士決定具體募投項(xiàng)目的商業(yè)合理性；
（2）分析說明“助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)”、“加強(qiáng)全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展”、“進(jìn)一步支持創(chuàng)新、科技的投入”等三大募集資金投資方向是否界限清晰、目標(biāo)明確，與發(fā)行人現(xiàn)有各類業(yè)務(wù)存在內(nèi)在關(guān)聯(lián)，與包括阿里巴巴集團(tuán)在內(nèi)的重要關(guān)聯(lián)方不存在明顯利益沖突;
（3）發(fā)行人是否已經(jīng)建立相應(yīng)的制度安排以確保該等特殊情形所決定的募集資金投資活動(dòng)符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。
目前，螞蟻集團(tuán)已經(jīng)成為我國(guó)當(dāng)前最大的金融科技巨頭，截至2020年6月，支付寶APP的月度活躍用戶達(dá)7.11億、月度活躍商家超過8000萬。背靠阿里集團(tuán)，最大的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)+金融生態(tài)圈已基本形成。
相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，螞蟻集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入653.96億元、857.22億元、1206.18億元和725.28億元，2017年度至2019年度年均復(fù)合增長(zhǎng)率為35.81%；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.05億元、21.56億元、180.72億元和219.23億元。
在此前公開的招股文件中，螞蟻首次亮出技術(shù)家底：公司技術(shù)人員占比64％，覆蓋所有業(yè)務(wù)線；目前其在全球40個(gè)國(guó)家或地區(qū)擁有專利或?qū)＠暾?qǐng)，共計(jì)26279項(xiàng)，其中6382項(xiàng)已經(jīng)獲得授權(quán)，40％布局在中國(guó)；公司在區(qū)塊鏈領(lǐng)域連續(xù)4年專利申請(qǐng)全球第一，累計(jì)專利授權(quán)數(shù)212件，位居全球第一；其數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品OceanBase性能全球第一，遠(yuǎn)超國(guó)際同行。
隨著螞蟻集團(tuán)的過會(huì)，市場(chǎng)也進(jìn)一步關(guān)注其估值問題。
招股書顯示，螞蟻集團(tuán)擬在A股和H股發(fā)行的新股數(shù)量合計(jì)不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.3897億股（綠鞋前），意味著將發(fā)行不低于30億股新股。
根據(jù)招股書，螞蟻集團(tuán)擬在科創(chuàng)板募資480億元，分別投向助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)、加強(qiáng)全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展、進(jìn)一步支持創(chuàng)新、科技的投入、補(bǔ)充流動(dòng)資金(及一般企業(yè)用途)等項(xiàng)目。不過，這一募資額不能完全作為參考，并不是最終募集資金規(guī)模。從以往科創(chuàng)板公司的募資情況來看，往往超出這一規(guī)模。
據(jù)此前媒體報(bào)道，螞蟻集團(tuán)在2018年6月完成C輪融資后的估值水平約為1500億美元。今年7月，則有媒體報(bào)道稱螞蟻集團(tuán)今年內(nèi)將在香港完成IPO，目標(biāo)估值2000億美元。多位市場(chǎng)人士接受記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)螞蟻集團(tuán)發(fā)行市值在1500億美元-2000億美元之間。
由于螞蟻集團(tuán)體量巨大，市場(chǎng)也擔(dān)心其上市將對(duì)A股造成何種影響。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為一家領(lǐng)跑的科技公司，螞蟻登陸科創(chuàng)板后有望引發(fā)示范效應(yīng)，吸引更多優(yōu)質(zhì)科技公司。“盡管會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，但科創(chuàng)板前五天不設(shè)漲跌幅，可以在前幾天內(nèi)實(shí)現(xiàn)股價(jià)充分調(diào)整，達(dá)到比較合理的位置?！币晃凰侥既耸勘硎尽?/p>
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