去年3月，多家知名淘品牌聯(lián)名建議阿里巴巴集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里”）成立“協(xié)助商家辦公室”（下文稱(chēng)“辦公室”），希望阿里能夠積極協(xié)調(diào)各個(gè)部門(mén)的小二，幫手商家準(zhǔn)備上市前的一些資料。

截至目前，選擇三板上市的小狗電器、韓都衣舍等已成功掛牌，但在A股市場(chǎng)“淘品牌”還未有所斬獲。而在披露招股書(shū)的眾多“淘品牌”中剛剛預(yù)披露更新的十月媽咪排隊(duì)相對(duì)靠前，根據(jù)目前證監(jiān)會(huì)的審核流程與發(fā)行速度十月媽咪即將在二級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)最后沖刺。

作為國(guó)內(nèi)知名母嬰服飾品牌，十月媽咪不但乘上了中國(guó)母嬰行業(yè)發(fā)展的快車(chē)加之阿里對(duì)“淘品牌”的助力，使其加速跨入本錢(qián)市場(chǎng)大門(mén)。但在盛景之下十月媽咪上市之路的最后沖刺卻并不輕松，其闖關(guān)成敗將成為“淘品牌”本錢(qián)化的重要樣本。

“淘品牌”的本錢(qián)孵化與“圍城”之困

電商流量紅利成就了一批誕生于或依托大型電商平臺(tái)的年輕品牌，而這些新生力量早期的發(fā)展都與淘寶都密不成分，因此它們又被稱(chēng)為“淘品牌”。一些優(yōu)秀的“淘品牌”發(fā)展至今已頗具規(guī)模，給未來(lái)發(fā)展尋求新的融資通道成為不成回避的話(huà)題，因此本錢(qián)化成為必經(jīng)之路。一方面可以打通融資渠道，另一方面也能夠使企業(yè)未來(lái)的日常辦理與資金辦理更加規(guī)范。

2016年5月初，阿里巴巴平臺(tái)上近50家擬上市企業(yè)受邀組團(tuán)奔赴深交所造訪座談，此后甚至有媒體報(bào)出，已有100家電商企業(yè)準(zhǔn)備提交上市申請(qǐng)，此前向阿里提交聯(lián)合建議書(shū)的十個(gè)淘品牌三只松鼠、匯美、韓都衣舍、裂帛、駱駝、御泥坊、韓后、阿芙和小狗電器，覆蓋了零食、服裝、化妝品、電器等多個(gè)領(lǐng)域，三板市場(chǎng)與A股成為首選，而這一隊(duì)伍還在繼續(xù)擴(kuò)大中，未來(lái)預(yù)計(jì)市場(chǎng)估值有望過(guò)千億元。

阿里與“淘品牌”間不成割舍的淵源使其成為眾多商家上市之路上不成或缺的一部分，而阿里方面對(duì)“淘品牌”的上市訴求的態(tài)度是積極與主動(dòng)的。先前組建的“辦公室”為擬上市企業(yè)提供數(shù)據(jù)方面的辦事，由于“淘品牌”的一部分銷(xiāo)售數(shù)據(jù)沉淀在天貓平臺(tái)上，因此阿里需要配合企業(yè)出具企業(yè)機(jī)制、籌備狀況、盈利狀態(tài)、銷(xiāo)售情況等方面的文件，來(lái)達(dá)到證監(jiān)會(huì)審核的相關(guān)要求。

而“淘品牌”的本錢(qián)化加速也將構(gòu)建新的阿里生態(tài)系統(tǒng)，未來(lái)除了早期的品牌扶持，阿里將通過(guò)天貓介入到企業(yè)融資與本錢(qián)化的各個(gè)階段。阿里將成為“淘品牌”上市潮最大的受益者，這也將使阿里金融帝國(guó)更加龐大。

但另一方面，“淘品牌”對(duì)三方平臺(tái)的過(guò)度依賴(lài)卻也成為不成回避的障礙，隨著平臺(tái)內(nèi)企業(yè)數(shù)量逐漸壯大，流量的紅利也將漸漸趨于飽和，這將加劇平臺(tái)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)。在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下要求企業(yè)有更高的自主能力，過(guò)度的依賴(lài)三方平臺(tái)將使本身陷入“圍城”之困。因此，自有平臺(tái)的發(fā)展就顯得尤為重要，但這卻是現(xiàn)階段“淘品牌”最欠缺的能力。

據(jù)十月媽咪招股書(shū)顯示線上第三方電商平臺(tái)銷(xiāo)售成為其主要銷(xiāo)售模式之一，2014年、2015年和2016年，其通過(guò)第三方電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入為13,770.53萬(wàn)元、13,420.60萬(wàn)元和17,047.75萬(wàn)元，別離占當(dāng)年銷(xiāo)售收入總額的50.29%、49.53%和50.13%。

雖然招股書(shū)中并未提及“十月媽咪網(wǎng)上商城”組建的確切時(shí)間，但其銷(xiāo)售數(shù)據(jù)可以追溯到2013年，也就是說(shuō)其組建時(shí)間至少4-5年，這對(duì)于發(fā)展迅速的電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)是一個(gè)不短的時(shí)間，而十月媽咪仍認(rèn)為其自建平臺(tái)處在起步階段，按照流量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示其自建平臺(tái)（域名：）在百度與360平臺(tái)PR權(quán)重僅為2，流量較為稀少可見(jiàn)自有平臺(tái)發(fā)展的艱難與緩慢。

通過(guò)自建平臺(tái)壯大開(kāi)脫大平臺(tái)的“流量”圍城之困，現(xiàn)階段看來(lái)還遙不成及。但隨著大平臺(tái)流量紅利的消失，未來(lái)這一風(fēng)險(xiǎn)將逐漸加劇，對(duì)其通過(guò)零售平臺(tái)銷(xiāo)售產(chǎn)品的規(guī)模和盈利水平將產(chǎn)生倒霉影響，開(kāi)脫這種受制于人的局面迫在眉睫。

頻繁出錯(cuò)的招股書(shū) “淘品牌”上市經(jīng)驗(yàn)不足?