TechWeb 7月10日報道 文/小狐貍

昔日手環(huán)巨頭Jawbone在“可穿戴”市場上有足夠的資金用于Fitbit和其他健康跟蹤設(shè)備,但這可能最終成為最大的問題。

Jawbone首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Hosain Rahman

頂級風(fēng)投公司紅杉（Sequoia）、Andreessen Horowitz、Khosla Ventures和Kleiner Perkins Caufield & Byers，還有主權(quán)財富基金，在Jawbone上投資了數(shù)億美元，并在2014年將其估值提高到32億美元。

最終，這部分資金無法挽救總部位于舊金山的Jawbone公司，該公司于6月份開始清算程序，此前該公司的健身追蹤器產(chǎn)品未能成功上市。按照研究機構(gòu)CB Insights的數(shù)據(jù)，根據(jù)籌資總額，在風(fēng)險本錢支持的公司中，它是第二大失敗。

科技高管和金融家們體現(xiàn)，在籌集了逾9億美元資金后，Jawbone的股價下跌提供了一個明顯的例子，說明涌入硅谷的資金洪流可能會對那些沒有未來的公司產(chǎn)生負(fù)面影響。

這些人說，諷刺的是，幾年前Jawbone本可以成為一個合適的收購目標(biāo)，只要通過從風(fēng)險投資和主權(quán)財富基金中減少資金，它的估值就會被降低。

科技企業(yè)家兼顧問Sramana Mitra說：“他們基本上是將資金投入這些公司，我預(yù)計過多的資金會導(dǎo)致更多的死亡?！?/p>

Jawbone的案例也突顯出，主權(quán)財富基金等非傳統(tǒng)初創(chuàng)企業(yè)投資者在硅谷加大投資時面臨的風(fēng)險。

去年，科威特投資局在Jawbone上投資了1.65億美元，當(dāng)時Jawbone的前景已經(jīng)黯淡，因為其最初的投資者大多不肯提供新資金。

按照CB Insights的數(shù)據(jù)，這些基金辦理著數(shù)千億美元的基金，去年在私人科技公司投資了127億美元，高于上年同期的22億美元。

創(chuàng)業(yè)失敗并不罕見，但一家市值數(shù)十億美元的公司籌集了巨額資金后卻破產(chǎn)了，這仍然是件稀罕事。

Jawbone是太陽能技術(shù)公司Solyndra的幕后推手，Solyndra于2011年申請破產(chǎn)，成為風(fēng)投支持的公司中最大的失敗。

比來，其他一些大的失敗包孕二手車市場Beepi，在募集了大約1.5億美元后關(guān)閉。

有些投資者體現(xiàn)，像Jawbone這樣的失敗在短期內(nèi)不會嚴(yán)重影響創(chuàng)業(yè)資金。風(fēng)險投資家去年籌集了410億美元，創(chuàng)歷史新高。

Accel風(fēng)險投資公司的合伙人Rich Wong說：“每個人都在努力想措施在科技經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用，大的失敗是不成制止的?！?/p>

但風(fēng)險投資家說，考慮到那些未經(jīng)證實的公司有9位數(shù)的投資，Jawbone的情況可能會讓投資者躊躇不前。

自從去年Jawbone“下跌”以來，其他一些創(chuàng)業(yè)公司，包孕人力資源軟件公司Zenefits，食品訂閱公司HelloFresh和乘車辦事Ola，由于業(yè)績欠安，投資者熱情下降，使得估值下降，這在過去幾個月中，引起了業(yè)界的高度關(guān)注。

初創(chuàng)融資交易的季度數(shù)量繼續(xù)從2015年的高位下滑，盡管現(xiàn)金很多，但投資者并不羞于為他們認(rèn)為會取得成功的精選公司寫大量支票。例如，4月份的時候，辦事公司Lyft籌集了6億美元。

上周，科技新聞網(wǎng)站公布了Jawbone的清算，外媒證實了這一消息。Jawbone的發(fā)言人拒絕置評。聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官侯賽因·拉赫曼（Hosain Rahman）也沒有回復(fù)電子郵件，其投資人也拒絕置評。

Jawbone的聯(lián)合創(chuàng)始人Alex Asseily在2015年1月辭去董事會主席和董事職務(wù)時體現(xiàn)：“看到Jawbone有這樣的結(jié)局令人痛心。”

BlackRock貸款

Jawbone在1999年以AliphCom的名字推出。它循環(huán)推出了好幾種產(chǎn)品，包孕藍(lán)牙耳機和揚聲器，并在2011年推出了時尚的可穿戴設(shè)備來跟蹤熬煉、睡眠和其他健康數(shù)據(jù)。

按照數(shù)據(jù)提供商PitchBook的數(shù)據(jù)，在這一過程中，Jawbone公司的股權(quán)投資超過5億美元，負(fù)債超過4億美元，其中大部分來自BlackRock。

但據(jù)國際數(shù)據(jù)公司的分析師Jitesh Ubrani說，該公司在可穿戴市場上幾乎沒有取得什么進(jìn)展，，市場份額遠(yuǎn)低于5%，F(xiàn)itbit、三星和其他公司的表示遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了該公司。

不過，按照Pitchbook的數(shù)據(jù)，2014年9月，Jawbone公司籌集了1.47億美元，使其估值達(dá)到32億美元。次年11月，在金融危機中，Jawbone公司解雇了15%的員工。

按照Pitchbook的數(shù)據(jù)，到2015年12月，BlackRock公司的股價下跌了69％。

然后，在2016年，科威特投資局首次在Jawbone上投資了1.65億美元，使Jawbone的估值達(dá)到15億美元。

近年來，中東和亞洲的主權(quán)財富基金在直接投資于初創(chuàng)企業(yè)方面變得更加積極，而不是簡單地投資于風(fēng)險投資基金。例如，沙特的公共投資基金和卡塔爾投資局都在Uber有很大的股份。

與這些外國基金一起投資的人士說，因為他們擁有比傳統(tǒng)風(fēng)險投資公司更多的資金，并且作為技術(shù)投資者的經(jīng)驗又較少，主權(quán)財富基金常常被要求聯(lián)合投資或發(fā)起風(fēng)險融資。

Mitra說，這樣大規(guī)模的融資可以“創(chuàng)造這種報答膨脹的估值，但估值與收入無關(guān)”。